每经记者：杨煜 每经编辑：董兴生

(资料图)

油价高涨，有人欢喜有人愁，这在“三桶油”的年报中也有所体现。

截至3月29日，中国石油（SH601857，股价6.00元，市值1.098万亿元）、中国石化（SH600028，股价5.60元，市值6714.2亿元）、中国海油（SH600938，股价17.15元，市值8157.7亿元）的2022年年报均已出炉。

数据显示，“三桶油”去年合计实现营收约6.98万亿元，但归母净利润表现却增减不一，中国石油和中国海油净利大幅上涨，中国石化却同比下滑。

“三桶油”的业绩差异与其各自的业务结构不无关系。2022年，油气价格保持高位震荡，在拔高油气开发和销售收入的同时，也导致炼油化工业务的成本上涨。相比之下，中国石化受到的负面影响较为明显。

高油价是双刃剑，“三桶油”业绩分化明显

“三桶油”均为我国油气行业的肱骨企业，但具体业务有所不同。其中，中国海油是专注于油气勘探、开发和生产的上游公司；中国石油和中国石化除了油气生产和销售外，还有炼油、化工等业务。由此，三桶油在盈利能力上的表现也不尽相同。

中国石化在营收方面最为领先，2022年实现营收3.318万亿元。中国石油紧随其后，去年营收为3.239万亿元。中国海油营收规模最小且差距较大，为4222.3亿元。同2021年相比，“三桶油”的营业收入均“再上一层楼”，按增幅由大到小排序依次为中国海油（72%）、中国石油（23.9%）、中国石化（21.06%）。

图片来源：每经记者 张建 摄（资料图）

不过归母净利润的排名却出现翻转，营收最多的中国石化反而是净利最低的，约为663.02亿元；营收最少的中国海油实现净利1417亿元，超出中国石化一倍多。中国石油实现归母净利润1493.75亿元，是“三桶油”中最高的。

如此鲜明的对比在近三年里还是首次出现。回望疫情之前，2019年，“三桶油”的归母净利润虽有差距但不算大，中国石油、中国石化、中国海油的归母净利润分别为456.77亿元、575.91亿元和610.45亿元。在2021年，“三桶油”业绩全线高升，中国石油、中国石化、中国海油分别实现归母净利润921.61亿元、712.08亿元、703.2亿元。

但在2022年，中国石油和中国海油保持净利润增长，增幅分别达到62.1%和102%，中国石化却增收不增利，归母净利润同比下降了6.89%。

从行业形势来看，油气价格持续高位运行是把双刃剑，一方面带动油气产品销售收入增长，另一方面也推高了化工和销售业务的成本。体现在“三桶油”上，业务相对单一的中国海油“吃满”高油价红利，中国石油和中国石化则或多或少受到影响。

具体来看，中国石油化工业务经营亏损5.98亿元，相比上年同期减利126.08亿元；天然气销售分部实现经营利润129.57亿元，同比减少126.88亿元。中国石化炼油事业部经营收益为122亿元，同比减少531亿元，降低81.3%；化工事业部经营亏损为141亿元，同比减利252亿元。

“三桶油”大手笔分红，今年资本支出均在千亿以上

业绩表现与分红情况直接相关。

其中，中国石油拟派发2022年末期股息每股0.22元（含税）的现金红利，总派息额约402.65亿元，此前已分配中期股息370.76亿元，合计773.41亿元，将占到公司2022年归母净利润的51.78%。

中国海油2022年度末期股息及中期股息合计每股1.45港元（含税），共计派息690.21亿港元（含税），占2022年度合并报表归属于上市公司普通股股东的净利润的约43%。

中国石化拟派发末期现金股利每股0.195元（含税），连同中期已派发现金股利，全年派发现金股利每股0.355元（含税），加上年内股份回购金额，2022年现金分红总额为469.2亿元，分红比例约为71%。

图片来源：每经资料图

在2023年资本开支方面，中国石油和中国石化计划支出都将有所减少。其中，中国石油预测值为2435亿元，将比2022年减少11.23%；中国石化计划资本支出为1658亿元，将比2022年减少12.32%。中国海油全年预计资本支出为1000亿元~1100亿元，与2022年的1003.57亿元相比变化不大或有所增长。

对中国海油和中国石油而言，油气资源勘探及开发仍是资本支出的重点。2023年，中国海油的资本支出将全部用于中国及海外资源的开发、勘探。中国石油超八成资本支出（1955亿元）将用于油气和新能源板块，除继续加强国内多个重点盆地的规模效益勘探开发，加大页岩气、页岩油等非常规资源开发力度外，还将推进清洁电力、CCUS、氢能示范等新能源工程。

中国石化的资本支出相对而言更分散一些，其中，勘探及开发板块资本支出744亿元，占比44.87%；炼油板块资本支出227亿元，占比13.69%，主要用于扬子炼油结构调整项目和镇海炼化扩建等项目建设。化工板块资本支出466亿元，占比28.11%，主要用于镇海、海南、天津南港、茂名等乙烯项目，仪征PTA以及巴陵己内酰胺搬迁等项目建设。

封面图片来源：每经记者 刘国梅 摄（资料图）

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